Capitale o rendita? Come scegliere al momento del pensionamento

A 63 o 65 anni arriva la decisione finanziaria più importante della tua vita, e la maggior parte delle persone la prende con sorprendentemente poca preparazione: rendita o capitale? La tua cassa pensioni ti versa o una rendita mensile fino alla fine della tua vita, oppure l'intero avere di vecchiaia in un'unica soluzione, spesso una somma tra CHF 200'000 e oltre un milione di franchi. Il momento entro cui devi decidere è indicato nel regolamento della tua cassa pensioni, spesso già uno o tre anni prima del pensionamento. Una volta fatta la scelta, non è più possibile tornare indietro.

Da questa decisione dipende molto più del semplice importo sul tuo certificato di previdenza: il tuo carico fiscale, quanto a lungo deve bastare il tuo denaro e quanta responsabilità sei disposto ad assumerti in prima persona. Ti spieghiamo come si differenziano rendita e prelievo in capitale, da quando conviene tendenzialmente l'una o l'altra opzione e come un prelievo scaglionato ti aiuta a risparmiare diverse migliaia di franchi di tasse.

Rendita o capitale: cosa scegli davvero

Con la rendita, la tua cassa pensioni converte il tuo avere di vecchiaia accumulato in una rendita mensile vitalizia tramite la cosiddetta aliquota di conversione. L'aliquota minima di conversione legale nel 2026 resta invariata al 6,8% sulla parte obbligatoria LPP del tuo avere, il che corrisponde a CHF 6'800 di rendita all'anno ogni CHF 100'000 di avere di vecchiaia. Sulla parte sovraobbligatoria, però, molte casse pensioni applicano un'aliquota nettamente più bassa, spesso tra il 5 e il 5,5%. La tua aliquota di conversione effettiva e personale è indicata sul certificato di previdenza, e per molte casse si discosta sensibilmente dal minimo legale.

La rendita AVS, del resto, prosegue indipendentemente da tutto questo e non viene mai versata come capitale. Per sapere come calcolarla, leggi Calcolare la rendita AVS: cosa riceverai davvero nel 2026. Questo articolo si concentra esclusivamente sulla tua cassa pensioni e sul tuo pilastro 3a.

Con il prelievo in capitale ricevi l'intero avere di vecchiaia, o una parte di esso, in un unico versamento. Da quel momento ti assumi tu stesso la responsabilità: del rendimento, del rischio di longevità e del fatto che il denaro debba bastare fino alla fine della tua vita. Molte casse pensioni permettono anche una via di mezzo, il prelievo parziale, per esempio metà come rendita e metà come capitale. Quanto prelievo parziale consenta il tuo regolamento varia da cassa a cassa, informati attivamente.

Da quando conviene la rendita: il punto di pareggio

Un esempio pratico rende la cosa più concreta. Prendi un avere di vecchiaia di CHF 500'000 e un'aliquota di conversione del 6%, il che dà una rendita annua di CHF 30'000. Considerando solo il capitale impiegato, dopo circa 17 anni di rendita hai ricevuto in totale quanto valeva il capitale iniziale, questo è il punto di pareggio più semplice.

Se investi il capitale tu stesso e ottieni un rendimento moderato, il tuo valore di confronto continua a crescere nel frattempo, il che sposta sensibilmente in avanti il punto di pareggio reale, spesso verso i 20 anni o più. Se vivi molto più a lungo di questo punto, col senno di poi la rendita si sarà rivelata la scelta migliore. Se muori prima, il capitale sarebbe stato la scelta migliore, almeno per i tuoi eredi, perché il capitale di rendita non utilizzato torna in gran parte alla cassa pensioni e non alla tua successione.

Ed è qui il problema centrale: non conosci in anticipo il momento della tua stessa morte. La rendita ti toglie completamente questo rischio, ricevi denaro garantito finché vivi, che tu arrivi a 68 o a 98 anni. Il prelievo in capitale ti offre in cambio flessibilità e la possibilità di trasmettere il patrimonio non utilizzato ai tuoi eredi. Con il nostro calcolatore rendita o capitale puoi confrontare entrambe le varianti con i tuoi numeri, incluse le tasse, un'ipotesi di rendimento e l'aspettativa di vita.

Tasse: la differenza più grande tra rendita e capitale

Con la rendita paghi ogni anno la normale imposta sul reddito sull'importo versato, cumulata con il resto del tuo reddito, all'aliquota ordinaria. Se la rendita dura 20 o 25 anni, paghi quindi le tasse per tutto questo periodo, ma il capitale in sé non compare più nella tua dichiarazione d'imposta una volta versato come rendita, perché è già stato consumato.

Con il prelievo in capitale è il contrario: paghi una sola volta un'imposta sulle prestazioni in capitale, calcolata separatamente dal resto del tuo reddito, a un'aliquota ridotta ma comunque progressiva all'interno di questa imposta separata. Quanto sia alta dipende fortemente dal tuo cantone di domicilio nell'anno del prelievo e varia enormemente da cantone a cantone. Per un versamento di CHF 500'000, l'imposta si muove a seconda del cantone tra circa CHF 25'000 e CHF 50'000, e per CHF 1'000'000 tra circa CHF 50'000 e CHF 110'000. Se vivi in un cantone fiscalmente vantaggioso come Svitto, Zugo o Obvaldo, ne approfitti molto di più che in cantoni come Ginevra, Vaud o Berna. Poiché conta il tuo domicilio nell'anno del prelievo, vale la pena verificare l'imposta sulle prestazioni in capitale del tuo cantone attuale o futuro prima di richiedere il versamento.

Cosa succede alla tua famiglia: coniuge e figli

La scelta tra rendita e capitale non riguarda solo te. Se scegli la rendita, il tuo coniuge riceve automaticamente dopo la tua morte una rendita per il coniuge superstite, almeno il 60% della tua ultima rendita secondo il minimo LPP obbligatorio, e molti regolamenti di casse pensioni prevedono anche di più. Se ci sono figli minorenni o ancora in formazione, si aggiunge anche una rendita per orfani. Questa protezione scatta automaticamente, senza polizza separata né richiesta da presentare.

Con il prelievo in capitale, questa protezione automatica viene a mancare. Se muori poco dopo il pensionamento e hai già speso o investito male una parte del capitale, la tua famiglia resta senza la rendita per il coniuge a cui avrebbe altrimenti avuto diritto. Proprio per questo la legge impone un ostacolo supplementare per il prelievo in capitale: se sei sposato, il versamento richiede il consenso scritto e autenticato dal notaio del tuo coniuge. Questo obbligo non vale per la rendita, perché lì la tua famiglia resta comunque automaticamente protetta.

Non si tratta di una semplice formalità, ma di un vero meccanismo di protezione. Prima che il tuo o la tua partner firmi, vale la pena avere un confronto comune su come volete gestire la responsabilità del capitale in caso di decesso, per esempio tramite un'assicurazione rischio separata o un piano chiaro di investimento e di utilizzo.

Prelievo scaglionato: così spezzi la progressione fiscale

Poiché l'imposta sulle prestazioni in capitale è progressiva, vale una regola semplice: più prelievi in un solo anno, più alta è l'aliquota fiscale sull'intera somma. Se invece prelevi il tuo avere di previdenza in modo scaglionato su più anni, ogni singola quota viene tassata a sé e la progressione si spezza.

Per il pilastro 3a questo è relativamente facile da realizzare, a condizione di aver tenuto più conti nel corso degli anni. Per capire come funziona in generale il pilastro 3a, leggi Pilastro 3a: tutto quello che devi sapere nel 2026. La regola pratica comune per il numero di conti: apri un nuovo conto 3a non appena quello attuale raggiunge circa CHF 30'000-50'000. Con un contributo massimo di CHF 7'258 all'anno nel 2026 con cassa pensioni, oppure fino a CHF 36'288 senza cassa pensioni, nel corso di un'intera carriera lavorativa accumuli così facilmente da tre a cinque conti, senza sforzo aggiuntivo.

Al momento del pensionamento preleverai quindi questi conti non tutti nello stesso anno civile, ma distribuiti su più anni, il che riduce sensibilmente il carico fiscale su ogni singolo prelievo. Un prelievo è possibile al più presto cinque anni prima della tua età di riferimento ordinaria e, finché resti attivo professionalmente, può essere rinviato fino a cinque anni oltre, al più tardi fino a 70 anni.

Per il capitale della cassa pensioni, uno scaglionamento è più difficile, perché molte casse prevedono a regolamento un unico momento di prelievo. Alcune casse permettono però un prelievo parziale negli anni precedenti il pensionamento ordinario, per esempio nell'ambito di una riduzione progressiva del grado di occupazione. Se e come questo funzioni presso la tua cassa è indicato nel regolamento di previdenza, in caso di dubbio una telefonata all'amministrazione della cassa pensioni chiarisce la situazione.

L'aumento di tasse previsto, per ora accantonato

Nell'ambito del pacchetto di sgravio 27 (in tedesco «Entlastungspaket 27»), il Consiglio federale voleva aumentare la tassazione dei prelievi in capitale dal secondo e terzo pilastro, per generare circa CHF 190 milioni di entrate federali supplementari all'anno. Per chiunque stesse pianificando il pensionamento nei prossimi anni, si trattava di una preoccupazione legittima. Il Parlamento ha però respinto questa proposta nel marzo 2026, cosicché l'attuale tassazione agevolata dei prelievi in capitale resta per ora invariata.

Questo non cambia il fatto che il diritto fiscale possa in linea di principio cambiare di nuovo. Se pianifichi il pensionamento con diversi anni di anticipo, vale quindi la pena verificare regolarmente se le regole attuali sono cambiate, invece di affidarti ciecamente a un valore calcolato una volta per tutte.

Consiglio pratico: inizia a calcolare 5-10 anni prima

Non aspettare l'ultimo anno prima del pensionamento per decidere. Richiedi già 5-10 anni prima un certificato di previdenza aggiornato e verifica l'aliquota di conversione effettiva della tua cassa pensioni, non solo l'aliquota minima legale. Se finora hai un solo conto del pilastro 3a, aprine subito un secondo o un terzo, così da poter davvero scaglionare il prelievo in seguito. Se sei ancora a diversi anni dal pensionamento, puoi inoltre risparmiare tasse con un acquisto volontario nella cassa pensioni, molto prima che il prelievo vero e proprio diventi attuale. Calcola anche la tua situazione personale con il calcolatore rendita o capitale, idealmente con diverse ipotesi di aspettativa di vita e rendimento. E parla per tempo con la tua cassa pensioni delle scadenze per la tua decisione.

Conclusione

Non esiste una risposta valida per tutti alla domanda rendita o capitale, troppo dipende dalla tua salute, dalla tua situazione familiare e dalla tua disponibilità a gestire tu stesso il denaro. Quello che invece conviene quasi a chiunque: tenere più conti del pilastro 3a, scaglionare il prelievo e calcolare per tempo invece di decidere all'ultimo momento. Tra la migliore e la peggiore attuazione della stessa decisione di fondo ci sono spesso diverse decine di migliaia di franchi di tasse. Con un po' di anticipo, questo divario si può quasi sempre colmare.